El Banco Central de Nicaragua (BCN) publicó el 27 de abril de 2023 el “Informe de Estado de la Economía y Perspectivas”.

El informe indica que la economía nicaragüense ha concluido el primer trimestre de 2023 mostrando indicadores macroeconómicos que señalan la continuidad del crecimiento económico de los últimos dos años, y que además sustentan la perspectiva de que la economía se ha posicionado en un nivel de estabilidad y resiliencia que le podría permitir un desempeño positivo duradero. Además de la fortaleza del sector primario y del subsector exportador, el crecimiento económico sigue siendo respaldado por un contexto externo favorable, en términos de precios internacionales que potencian el aumento del valor de las exportaciones y otros ingresos externos como los provenientes del turismo, las remesas y la inversión extranjera.

La actividad económica continúa creciendo a buen ritmo a inicios de 2023, siguiendo con la dinámica observada en 2022, impulsada por un desempeño positivo de la mayoría de los sectores, pero en particular del sector de servicios. Así, en febrero de 2023 el Índice Mensual de la Actividad Económica (IMAE) registró un crecimiento acumulado de 3.4 por ciento (3.5% interanual), estimulado principalmente de actividades como hoteles y restaurantes, explotación de minas y canteras, transporte y comunicaciones, y comercio, entre otras. Este contexto de aumento continuo de la actividad económica mantiene baja la tasa de desempleo en 3.2 por ciento a febrero, incrementa el empleo formal, reduce el subempleo y gradualmente está mejorando la participación laboral. Es importante destacar, que los mayores incrementos en el empleo formal provienen de las actividades relacionadas con los servicios, consistente con el impulso que están teniendo esas actividades.

La inflación nacional continuo afectada por el traspaso de los altos precios internacionales, no obstante, ha comenzado a dar señales de desaceleración, algo que también se ha observado en otros países de la región, de modo que a marzo de 2023 se ubicó en 10.39 por ciento interanual (11.59% en diciembre de 2022). Para atenuar el efecto internacional sobre la inflación nacional, el Gobierno continúa manteniendo congelados los precios de la gasolina, diésel y gas butano de uso domiciliar. Por su parte, el BCN continuó reduciendo la tasa de deslizamiento cambiario, la cual se estableció en un 1 por ciento a partir de febrero de 2023.

Aunque la inflación es predominantemente importada, el BCN ha procurado limitar el alcance del traspaso de precios internacionales con una política monetaria equilibrada, dejando que el balance monetario sea consistente con la estabilidad de la moneda y el respaldo del tipo de cambio. En cuanto a las decisiones de política monetaria, en el primer trimestre de 2023 el BCN mantuvo invariable su Tasa de Referencia Monetaria (TRM), considerando las condiciones monetarias internas y externas.

Asimismo, el BCN continúa propiciando un manejo adecuado de la liquidez del sistema financiero mediante sus operaciones monetarias, favoreciendo la intermediación financiera y el crecimiento económico. Por otra parte, el desempeño de la política monetaria y su coordinación con la política fiscal ha favorecido el fortalecimiento de las reservas internacionales brutas (RIB), alcanzando en marzo de 2023 un saldo de 4,853.8 millones de dólares. En lo que respecta a la intermediación financiera, todas las variables mantienen un desempeño positivo, destacándose el aumento de los depósitos (14.8% en términos interanual), lo que está permitiendo orientar recursos hacia el crédito, el cual ha consolidado el crecimiento a una tasa de 20.4 por ciento y sigue mejorado su calidad.

Los balances del sector público se mantienen equilibrados, conforme una política fiscal caracterizada por la prudencia y la focalización del gasto en apoyar el crecimiento económico, la inversión social, la reducción de la pobreza y la mitigación del impacto social de los choques externos y desastres naturales, procurando a la vez un financiamiento a bajo costo. A su vez, los resultados del sector público han sido favorecidos por la continuidad en el crecimiento de los ingresos tributarios a inicios de 2023, en un contexto de crecimiento de la actividad económica.

Los flujos externos continuaron aumentando durante los primeros dos meses de 2023, impulsados principalmente por la permanencia de condiciones favorables. Así, el valor de las exportaciones de mercancías creció 9.5 por ciento en el acumulado a febrero de 2023, mientras que, el valor de las exportaciones de zonas francas disminuyó. Además, se destaca el continuo aumento de las remesas familiares, que en el acumulado a febrero crecieron 63.2 por ciento interanual. En consecuencia, existen condiciones externas propicias para que se mantengan importantes flujos hacia el país.

No obstante, los resultados económicos están expuestos a riesgos, tales como los asociados a la incertidumbre que prevalece en el ámbito internacional, producto del entorno geopolítico tendiente a la fragmentación geoeconómica; los riesgos relacionados con la prolongación de los efectos de la pandemia, como un mayor endurecimiento de la política monetaria a nivel internacional ante una inflación más persistente de lo esperado; y los eventos climáticos. Ante estos riesgos, Nicaragua presenta fortalezas en sus fundamentos económicos que pueden fungir como mitigantes. A la vez, las políticas públicas nacionales siguen siendo equilibradas y coordinadas, enfocadas en mantener la estabilidad macroeconómica.

En términos de perspectivas, se espera que el crecimiento de la economía para 2023 se ubique en un rango de entre 2.5 – 3.5 por ciento, lo cual está siendo sustentado por los últimos datos del IMAE a febrero y en un conjunto de variables macroeconómicas que mantienen una senda positiva. En cuanto a la inflación, la proyección para 2023 se ubica en un rango de entre 6 – 7 por ciento, como resultado del lento descenso de los precios internacionales, lo cual supone que el traspaso de precios internacionales a los precios domésticos todavía se mantendrá en 2023, pero a menor velocidad.

Finalmente, en el informe se indica que el BCN mantendrá una política monetaria que favorezca la intermediación financiera, y por tanto prevé mantener su TRM en los niveles actuales (7%), pero a la vez continuará vigilante para reaccionar con cambios en correspondencia con los movimientos de las tasas de interés internacionales y de las condiciones monetarias internas.

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